Vẫn có doanh nghiệp xuất khẩu tốt đáng đầu tư trong ngành dệt may, thủy sản hay da giày

“Khi phân bổ danh mục đầu tư, chúng tôi cũng đi theo những chuyển động của thị trường. Khi xuất hiện khái niệm ‘thuế đối ứng’, các lĩnh vực như dệt may, thủy sản, điện tử đều bị ảnh hưởng bởi chúng đóng góp vào xuất khẩu rất nhiều – đặc biệt là xuất khẩu qua Mỹ.

Ngành phát triển khu công nghiệp cũng bị ảnh hưởng, nhiều FDI đang tạm dừng đầu tư vào Việt Nam vì quan ngại trước các chính sách thuế quan chưa rõ ràng của Chính phủ. Tức đáng lẽ nhiều FDI đã ký hợp đồng thuê đất ở KCN rồi nhưng hoãn lại”, bà Dương Kim Anh, Giám đốc đầu tư Công ty Quản lý Quỹ Vietcombank (VCBF) chia sẻ trong Phiên 2 ở "Diễn đàn đầu tư Việt Nam 2025" do VietnamBiz và VietnamMoi tổ chức.  

Cũng theo bà, tùy thị trường xuất khẩu và sản phẩm, mà mỗi doanh nghiệp trong 3 ngành dệt may, da giày và thủy sản sẽ chịu ảnh hưởng khác nhau từ thuế đối ứng. VCBF sẽ không cào bằng, mà điều nghiên chi tiết từng doanh nghiệp trong bối cảnh chung để quyết định tăng hay giảm đầu tư vào ngành này.

Nếu một doanh nghiệp trong 3 ngành kể trên chỉ tập trung xuất khẩu vào thị trường Mỹ, trong ngắn hạn rất khó để tìm được thị trường thay thế tương đương. Còn nếu DN có tỷ trọng xuất khẩu giữa các thị trường như châu Âu – Nhật Bản – Hàn Quốc – Mỹ cân bằng, không phụ thuộc quá nhiều vào thị trường Mỹ, thì vẫn ổn.

Hoặc DN Việt làm gia công hàng dệt may cho đối tác Mỹ và hàng gia công của họ khá đặc thù hoặc khó thực hiện, nếu đối tác Mỹ muốn tìm một nhà cung cấp khác để thay thế cũng không dễ; vậy DN vẫn sẽ an toàn. Ví dụ nữa, một DN thủy sản có chi phí sản xuất cạnh tranh và nếu ngay cả khi Mỹ áp thuế 46% thì vẫn cạnh tranh được với đối thủ nước khác; DN đó vẫn tốt.

“Về ngành phát triển khu công nghiệp. Như các diễn giả đã chia sẻ, lúc tôi gặp mặt các DN làm KCN gần đây, họ cũng có tiết lộ là nay việc có hợp đồng khá chậm. Nhiều nhà đầu tư FDI vẫn đang trì hoãn chuyện ký hợp đồng để chờ đợi những chính sách mới từ Việt Nam. Theo suy đoán của tôi, vài tháng nữa, câu chuyện thuế quan sẽ rõ ràng và mọi chuyện sẽ ổn.”, bà Dương Kim Anh tiếp tục chia sẻ.

Bây giờ, Chính phủ Việt Nam muốn thu hút FDI có chọn lọc, còn lúc trước ai vào cũng mở cửa. Sắp tới, các FDI khi vào đầu tư có cam kết chuyển giao công nghệ hoặc sản phẩm có giá trị gia tăng cao hơn mặt bằng chung, có kế hoạch xây dựng chuỗi cung ứng và kéo thêm các nhà cung cấp khác; sẽ được Việt Nam chào đón.  

Như thế, các KCN phát triển theo xu hướng ‘xanh sạch’, chú ý giảm thiểu ô nhiễm môi trường, đầu tư vào ESG là những người được hưởng lợi nhiều nhất. Bởi họ sẽ có nhiều lợi thế trong việc thu hút các FDI muốn đầu tư dài hạn và có chiến lược phát triển bài bản tại Việt Nam. Với những DN làm KCN như thế, VCBF sẽ không giảm mà còn tăng lượng đầu tư.

Nên nhìn vào tương quan giữa thuế đối ứng mà Mỹ áp cho Việt Nam và đối thủ cạnh tranh

Bà Thiều Thị Nhật Lệ, Tổng Giám đốc CTCP Quản lý quỹ UOB Asset Management Việt Nam (UOBAM Việt Nam), lại nhìn vào các thay đổi trong chính sách và điều luật của Chính phủ Việt Nam gần đây.

“Chúng tôi thì tập trung vào các DN hoạt động trong nước hơn là xuất khẩu. Cụ thể là những công ty đang được hưởng lợi từ các chủ trương và chiến lược phát triển mới của Nhà nước, từ chính sách đầu tư công”, bà Nhật Lệ nêu cụ thể.

Thứ nhất là DN trong ngành Ngân hàng. NHNN đã đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% trong năm 2025. Các ngân hàng cũng đang được Nhà nước khuyến khích giải ngân hỗ trợ cho các SMEs, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ đổi mới – sáng tạo.

Thứ hai là những DN trong ngành vật liệu xây dựng. Sắp tới, Việt Nam sẽ có nhiều dự án hạ tầng lớn trọng điểm, ví dụ như dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam. Vậy nên, những DN trong lĩnh vực này rất đáng được các nhà đầu tư quan tâm.

Thứ ba là tiêu dùng, do sức mua trong trong nước đang có dấu hiệu phục hồi tích cực.

Thứ tư là bất động sản, bởi mới đây có thông tin là Chính phủ đang cố gắng tháo gỡ 2.000 dự án. Nếu quá trình này hoàn tất, thì đây sẽ là một cú hích rất lớn cho thị trường bất động sản. Cuối cùng là các DN trong lĩnh vực công nghệ và logistics.

 “Hiện tại, mọi người đang rất quan ngại về các chính sách thuế của ông Trump. Tuy nhiên, chúng ta nên nhìn kỹ bức tranh thương mại Việt Nam – Mỹ và bình tĩnh đợi kết quả đàm phán giữa hai bên hai bên.

Theo thông tin trên báo chí, mọi người dự đoán rằng mức thuế mà Mỹ có thể áp cho Việt Nam sẽ là một nửa của 46%. Chúng tôi cũng nghĩ, Mỹ không thể áp mức thuế 46% cho tất cả hàng hóa mà Việt Nam xuất khẩu qua Mỹ”, bà Nhật Lệ cho hay.

Cũng theo bà, quan trọng hơn nữa là chúng ta phải xem Mỹ áp thuế đối ứng với các nước khác như thế nào, đặc biệt là các đối thủ trực tiếp của Việt Nam trong xuất khẩu hàng hoá sang mỹ. Các nhà đầu tư không nên nhìn đơn thuần mỗi Việt Nam, nếu kết quả mức thuế áp cho một mặt hàng của Việt Nam tích cực hơn dự đoán song lại cao hơn đối thủ trực tiếp, như vậy cũng không còn tích cực nữa.

Về phần khối FDI, trong suốt nhiều năm qua, khối này đã đóng góp đến 70% tổng kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam, nên họ cũng sẽ theo dõi sát câu chuyện thuế đối ứng cũng như có điều chỉnh chiến lược khi nhận kết quả. 

UOB Asset Management đầu tư theo top down và bottom up. Khi đầu tư, tổ chức này thường nhìn về tương lai ngoài hiện tại. Với phương thức bottom up, quỹ thường chọn các doanh nghiệp hàng đầu thị trường. Tuy nhiên, quỹ vẫn sẽ để mắt đến những DN ngoài các lĩnh vực ưu tiên, nếu họ đủ tốt thì vẫn sẽ được quỹ đưa vào danh sách cân nhắc đầu tư.