Việt Nam đã chính thức bước vào nhóm thị trường mới nổi của FTSE Russell, nhưng nhà đầu tư cá nhân vẫn chiếm khoảng 80–90% giá trị giao dịch. Khi “chiếc bình” của thị trường đã thay đổi, câu hỏi tiếp theo là liệu bên trong có thêm đủ những dòng vốn dài hạn để cấu trúc nhà đầu tư trở nên cân bằng hơn.
Theo bà Nguyễn Thị Hằng Nga, ngành quỹ Việt Nam thực tế đã có tương đối đầy đủ các sản phẩm cơ bản, nhưng mức độ nhận biết và hiểu biết của nhà đầu tư vẫn còn hạn chế.
VN-Index bước vào ngày nâng hạng chính thức có hiệu lực ở trên mốc 1.800 điểm, nhưng các thước đo định giá vẫn thấp hơn vùng trung bình dài hạn. Khoảng cách giữa giá cổ phiếu và tăng trưởng lợi nhuận đang mở ra câu hỏi liệu chứng khoán Việt Nam có bước vào một vòng tái định giá mới sau nâng hạng.
57% cố vấn tài chính tham gia khảo sát của FTSE Russell cho rằng Direct Indexing là năng lực cần thiết để duy trì sức cạnh tranh trong ngành quản lý tài sản, tăng từ 52% một năm trước. Tại nhóm cố vấn thuộc các công ty môi giới lớn và truyền thống, tỷ lệ này lên tới 69%.
Tại sự kiện, các chuyên gia cho rằng để hình thành dòng vốn dài hạn cho nền kinh tế, Việt Nam cần đồng thời mở rộng độ phủ quỹ hưu trí, phát triển lực lượng nhà đầu tư tổ chức, tạo thêm tài sản dài hạn để hấp thụ nguồn vốn và nâng cao vai trò của xếp hạng tín nhiệm trong đánh giá rủi ro.
Tuổi thọ dài hơn, gia đình nhỏ hơn và quãng đời sau nghỉ hưu kéo dài đang khiến tích sản sớm quan trọng hơn bao giờ hết với người Việt. Khi thị trường vốn bước sang giai đoạn mới, bài toán không chỉ là mua cổ phiếu dễ hơn, mà còn là xây dựng tài sản dài hạn bằng một phương pháp kỷ luật.
Việt Nam bước vào giai đoạn mới sau nâng hạng, trong khi mặt bằng định giá của nhiều cổ phiếu đã xuống thấp. Tuy nhiên, định giá rẻ chưa đồng nghĩa thị trường sẽ lập tức được trả giá cao hơn, nhất là khi lãi suất vẫn ở vùng cao.
Theo ông Nguyễn Thành Trung, Nhà sáng lập kiêm CEO FinSuccess, tác động của nâng hạng không chỉ nằm ở vài tỷ USD vốn thụ động vào cổ phiếu. Khi Việt Nam bước vào nhóm thị trường mới nổi, dòng vốn chủ động và thị trường nợ có thể mở ra quy mô lớn hơn đáng kể.
Theo ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc Phân tích Agriseco, lượng margin tăng thêm trên thị trường từ năm 2021 đến quý II/2026 gần tương đương quy mô bán ròng của khối ngoại. Ông cho rằng đây là trạng thái cân bằng cần được theo dõi khi lãi suất vẫn ở mức cao.
Theo chuyên gia Yuanta, việc Việt Nam được nâng hạng không đồng nghĩa khối ngoại lập tức ngừng bán. Một phần giao dịch có thể đến từ các quỹ cận biên rút vốn hoặc ETF tái cơ cấu, trong khi dòng tiền từ các quỹ chủ động vẫn chưa thể xác định.