Theo số liệu từ Hội nghiên cứu thị trường liên ngân hàng Việt Nam (VIRA), lãi suất chào bình quân liên ngân hàng trong ngày 8/1 đã ghi nhận giảm mạnh 0,2 – 1,1 điểm % ở tất cả các kỳ hạn từ một tháng trở xuống so với phiên trước đó.

Cụ thể, lãi suất tại kỳ hạn qua đêm giảm xuống 3,6%/năm, kỳ hạn một tuần xuống 4,3%/năm; kỳ hạn hai tuần ở mức 5,1%/năm và một tháng là 6,3%/năm.

Trong khi đó, lãi suất chào bình quân USD trên thị trường liên ngân hàng giảm 0,02 - 0,04 điểm % ở hầu hết các kỳ hạn, ngoại trừ đi ngang ở kỳ hạn một tuần, giao dịch tại kỳ hạn qua đêm với 3,65%, kỳ hạn một tuần và hai tuần là 3,74% và 3,75% và kỳ hạn một tháng là 3,79%.

Trước đó, ghi nhận từ VIRA, lãi suất chào bình quân liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm bất ngờ tăng vọt lên 8,7%/năm trong ngày 31/12, phản ánh áp lực thanh khoản trong hệ thống ngân hàng.

Trên kênh cầm cố, phiên 8/1, NHNN chào thầu 1.000 tỷ đồng ở mỗi kỳ hạn 7 ngày, 14 ngày, 28 ngày và 91 ngày, lãi suất đều ở mức 4,5%.

Kết quả là có 2.048 tỷ đồng trúng thầu, trong đó không có khối lượng trúng thầu ở kỳ hạn 7 ngày, có 891 tỷ đồng ở kỳ hạn 14 ngày, 764 tỷ đồng ở kỳ hạn 28 ngày và 393 tỷ đồng ở kỳ hạn 91 ngày. Có 8.923 tỷ đồng đáo hạn. NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN. Như vậy, NHNN hút ròng 6.874 tỷ đồng từ thị trường. Có 349.952 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.

Trong báo cáo chiến lược năm 2026, chứng khoán Vietcap cho biết nhu cầu tín dụng tại Việt Nam thường tăng mạnh trong quý IV do các doanh nghiệp gia tăng vay vốn để phục vụ sản xuất, đầu tư và thanh toán. Do đó, thanh khoản hệ thống và nguồn vốn thường trở nên căng thẳng hơn trong quý IV khi các ngân hàng đẩy mạnh huy động vốn để đáp ứng nhu cầu của khách hàng, từ đó đẩy lãi suất liên ngân hàng lên cao hơn.

Hiện tượng này đặc biệt gay gắt trong những năm mà chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) mang tính thắt chặt so với lập trường của Ngân hàng Nhà nước (2018, 2022, 2024 và 2025). Thông thường, áp lực nguồn vốn như vậy có thể kéo dài qua dịp Tết Nguyên đán (tháng 1 - tháng 2) trước khi bắt đầu hạ nhiệt từ tháng 3.

Bàn về triển vọng, chuyên gia Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam dự báo trong quý I, tín dụng đối với lĩnh vực sản xuất không cao, nhờ đó áp lực lãi suất liên ngân hàng có thể hạ nhiệt. Bên cạnh đó, các ngân hàng có thể bổ sung thêm nguồn vốn thông qua phát hành trái phiếu, tăng vốn qua đó cải thiện bộ đệm vốn và giảm áp lực huy động.

Vị chuyên gia đánh giá lãi suất liên ngân hàng có thể hạ nhiệt trong quý I, song cảnh báo áp lực có khả năng quay trở lại vào quý II – thời điểm cao điểm của hoạt động sản xuất cũng như trùng với nhiều “điểm rơi” quan trọng khác, qua đó khiến rủi ro căng thẳng thanh khoản gia tăng trở lại.

Theo ông Minh, trong năm 2026, câu chuyện căng thẳng thanh khoản hệ thống vẫn sẽ tác động đáng kể đến mặt bằng lãi suất. Mặc dù áp lực từ bên ngoài đã giảm bớt, rủi ro đến từ thanh khoản hệ thống trong nước vẫn hiện hữu và áp lực này nhiều khả năng tiếp tục xảy ra trong năm 2026.