Tỷ giá USD/VND sẽ giảm

Theo báo cáo Triển vọng kinh tế và thị trường tài chính Việt Nam trong nửa đầu 2025, Ngân hàng Shinhan Việt Nam dự báo tỷ giá USD/VND dự kiến sẽ giảm trong năm 2025 nhờ nền tảng nội tại vững chắc. Tuy nhiên, đà giảm dự kiến sẽ hạn chế do khả năng phục hồi kinh tế ở châu Âu và Trung Quốc vẫn còn chậm.

Các chuyên gia nhận định mặc dù Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã cắt giảm lãi suất khiến giá trị của USD giảm, song tốc độ mất giá của USD còn chậm do sự phục hồi của các nền kinh tế khác, đặc biệt là Eurozone, vẫn còn trì trệ. 

Bên cạnh đó, các yếu tố như căng thẳng địa chính trị, giá cả leo cao do cạnh tranh thương mại, và tình trạng trì trệ kéo dài của nền kinh tế Trung Quốc sẽ là nguyên nhân khiến tỷ giá USD/VND tăng.

Theo Shinhan Bank, với động thái cắt giảm lãi suất của các nền kinh tế lớn, đặc biệt là Fed, đã hỗ trợ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) có dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ, góp phần đẩy mạnh phục hồi và tăng trưởng kinh tế.

"Khi chênh lệch lãi suất trong và ngoài nước được thu hẹp, gánh nặng tỷ giá được giảm bớt, dư địa được mở rộng, cắt giảm lãi suất sẽ có thể hỗ trợ nền kinh tế vượt qua giai đoạn khó khăn từ những biến động bên ngoài", báo cáo Shinhan Bank cho biết. 

Tuy nhiên nhóm phân tích cũng khuyến nghị các biện pháp hỗ trợ trực tiếp như thúc đẩy tăng trưởng tín dụng nên được ưu tiên trong giai đoạn đầu thay vì cắt giảm lãi suất.  

Ngân hàng Shinhan Bank ước tính tỷ giá VND/USD tại thời điểm quý I/2025 là 24.850, quý II/2025 là 24.740, quý III/2025 là 24.670, quý IV/2025 là 24.550. Tỷ giá trung bình dự kiến là 24.700 đồng. 

Dư địa cho NHNN mua ngoại tệ bổ sung dự trữ ngoại hối

Nhóm phân tích Shinhan Bank nhận định động thái cắt giảm lãi suất của Fed đã làm đồng USD suy yếu, đồng thời giảm áp lực lên VND. Tuy nhiên, việc ông Donald Trump tái đắc cử được cho là sẽ gây áp lực giảm giá trị của VND và thâm hụt thương mại của Việt Nam.

Tỷ giá USD/VND ghi nhận mức cao kỷ lục trong năm 2024 trước những lo ngại liên quan đến tình hình kinh tế Trung Quốc và sức mạnh của đồng USD.

Trước đó, giá trị VND từng tăng lên ngay khi tỷ giá USD/JPY giảm mạnh do trạng thái giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yen và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, giá trị VND cũng đảo chiều ngay sau đó trước những biến động của cuộc bầu cử Tổng Thống Mỹ. 

Tuy nhiên, tại báo cáo lần này các chuyên gia Shinhan Bank kỳ vọng rằng dựa trên mối quan hệ đối tác chiến lược toàn diện giữa hai nước Việt Nam - Mỹ, áp lực thực tế được dự đoán sẽ không quá lớn, do đó tác động lên đồng Việt Nam có thể sẽ được hạn chế.

Trong báo cáo tỷ giá nửa đầu năm 2024 có đề cập đến việc can thiệp mua ngoại tệ của NHNN để bổ sung cho dự trữ ngoại hối đã giảm hơn 20 tỷ USD vào năm 2022. Do đó, nhóm chuyên gia Shinhan Bank cho rằng vẫn còn dư địa cho việc NHNN mua ngoại tệ nhằm mục đích bổ sung dự trữ ngoại hối.