Theo phân tích mới đây của Lumen Vietnam, thị trường chứng khoán Việt Nam tháng 8 bứt phá mạnh, chỉ số Vietnam All Share Index (VNAS) tăng 14,8% lên 1.831,62 điểm, nâng mức tăng từ đầu năm lên 37,1%. Thanh khoản bình quân trên HOSE đạt 1,9 tỷ USD/ngày, tăng hơn 40% so với tháng trước.

Động lực chính đến từ nhóm ngân hàng và dịch vụ tài chính, cùng với sự phục hồi ở bất động sản và công nghiệp nhờ tiến độ giải ngân đầu tư công và dòng vốn trực tiếp nước ngoài.

Quỹ dự báo ba yếu tố sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường trong ngắn hạn: GDP cả năm 2025 có thể đạt 8%, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất trong tháng 9 giúp giảm áp lực tỷ giá, và khả năng Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng trong kỳ xem xét tháng 10.

Trong bối cảnh này, Lumen duy trì quan điểm tập trung vào các ngành chủ lực, đồng thời chọn lọc cổ phiếu dựa trên nền tảng tài chính và định hướng phát triển dài hạn của doanh nghiệp.

Ngân hàng được Lumen ưu tiên nhờ chất lượng tài sản cải thiện, nợ xấu thấp và biên lợi nhuận ổn định. Chính sách nới hạn mức tín dụng và duy trì mặt bằng lãi suất thấp từ Ngân hàng Nhà nước đang củng cố triển vọng tăng trưởng lợi nhuận, đồng thời giúp nhóm này tiếp tục giữ vai trò dẫn dắt thị trường.

Bất động sản có hai nhóm. Với khu công nghiệp, quỹ tập trung vào doanh nghiệp có quỹ đất lớn, vị trí chiến lược và khả năng thu hút khách thuê dài hạn. Ở mảng nhà ở, các doanh nghiệp tài chính vững và triển khai dự án đều đặn được đánh giá có nhiều dư địa phục hồi khi nút thắt pháp lý dần được tháo gỡ và nguồn vốn tín dụng cải thiện.

Ngành hàng tiêu dùng, sau giai đoạn sức mua suy yếu, lại xuất hiện cơ hội khi định giá đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, đi cùng với cổ tức hấp dẫn. Lumen Vietnam coi đây là điểm tựa cho đầu tư dài hạn, khi tiêu dùng nội địa được dự báo phục hồi vào cuối năm.

Năng lượng được đánh giá là lĩnh vực có nhu cầu tăng ổn định, với mức tăng trưởng điện và xăng dầu dự kiến 5–15% trong vòng ít nhất 5 năm tới. Quỹ hướng đến các doanh nghiệp có chiến lược phù hợp xu hướng này và ít bị tác động bởi biến động giá dầu quốc tế.

Công nghiệp cũng nằm trong trọng tâm khi đầu tư hạ tầng được đẩy mạnh, giúp giảm chi phí logistics và mở rộng cơ hội sản xuất. Lumen Vietnam cho biết sẽ tận dụng những nhịp điều chỉnh thị trường để gia tăng tỷ trọng ở nhóm này, kỳ vọng hưởng lợi từ quá trình mở rộng thương mại và đầu tư công.

Đến cuối tháng 8, Lumen Vietnam Fund có hiệu suất 18,8% từ đầu năm, tổng giá trị tài sản đạt hơn 403 triệu USD (khoảng 10.500 tỷ đồng).

Top 10 khoản đầu tư chiếm gần 47% giá trị danh mục, gồm Hòa Phát (HPG) (5,76%), Masan Group (MSN) (5,61%), Mobile World (MWG) (5,14%), Bảo Việt Holdings (BVH) (4,94%), VPBank (VPB) (4,75%), Gemadept (GMD) (4,4%), Vinamilk (VNM) (4,28%), FPT (4,12%), VietinBank (CTG) (3,92%) và Sacombank (STB) (3,53%). Tỷ trọng chủ đạo thuộc về nhóm tài chính, bất động sản và công nghiệp, cùng với tiêu dùng và năng lượng.