Theo Trung tâm Phân tích Nghiên cứu Công ty Chứng khoán BIDV (BSC Research), tháng 9 sẽ là giai đoạn khá dày đặc hoạt động cơ cấu của các ETF ngoại.

Ba ETF lớn được BSC theo dõi gồm VanEck Vietnam ETF với quy mô khoảng 522 triệu USD, Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF khoảng 384 triệu USD và Fubon FTSE Vietnam ETF khoảng 350 triệu USD. Tổng quy mô tài sản của ba ETF vào khoảng 1,26 tỷ USD.

Fubon có thể mua gần 2.000 tỷ đồng ở 5 mã mới

FTSE Vietnam 30 Index, chỉ số tham chiếu của Fubon FTSE Vietnam ETF, chưa công bố danh mục chính thức cho kỳ rà soát tháng 9. Trên cơ sở dữ liệu hiện có, BSC Research dự báo 5 cổ phiếu có khả năng được bổ sung gồm MCH, VPL, FPT, VPB và ACB.

Nếu kịch bản này diễn ra, tổng giá trị mua của quỹ Đài Loan (Trung Quốc) dành cho 5 mã mới được BSC ước tính gần 2.000 tỷ đồng.

Trong đó, VPB có thể nhận giá trị mua lớn nhất khoảng 564 tỷ đồng, FPT khoảng 536 tỷ đồng, ACB hơn 352 tỷ đồng, MCH gần 328 tỷ đồng và VPL khoảng 186 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, KDH, VCI, VND và KBC nằm trong danh sách có khả năng rời FTSE Vietnam 30 Index. Theo ước tính của BSC, VCI có thể chịu áp lực bán khoảng 193 tỷ đồng, VND hơn 173 tỷ đồng, KBC khoảng 120 tỷ đồng và KDH 99 tỷ đồng.

Danh sách trên vẫn còn một số biến số. BSC lưu ý ACB đang ở sát ngưỡng dư địa sở hữu nước ngoài theo quy định nên khả năng được thêm mới chưa chắc chắn. Trong khi đó, BSR nằm gần ngưỡng trọng số đầu tư tối thiểu; nếu BSR rời rổ, KBC có thể được giữ lại.

Một yếu tố khác là diễn biến dòng tiền của Fubon. Theo BSC Research, ETF này tiếp tục ghi nhận rút ròng trong các phiên trước và sau kỳ nghỉ 2/9. Việc quy mô tài sản thay đổi có thể ảnh hưởng đến lượng cổ phiếu thực tế cần mua, bán khi cơ cấu.

VanEck dự kiến thêm SSB, loại CEO

Với VanEck Vietnam ETF (VNM ETF), quỹ này đang tham chiếu MarketVector Vietnam Local Index và có quy mô khoảng 522 triệu USD, BSC Research dự báo SSB được bổ sung mới, trong khi CEO có khả năng bị loại.

Theo tính toán của BSC, VanEck có thể mua khoảng 235 tỷ đồng SSB. Ngoài mã mới, một số cổ phiếu hiện hữu cũng được dự báo tăng tỷ trọng, trong đó HPG và MSN có thể nhận thêm lần lượt khoảng 37 tỷ đồng và 19 tỷ đồng.

Ở chiều bán, ngoài CEO với giá trị ước khoảng 48 tỷ đồng, VIC và VHM nằm trong nhóm có khả năng giảm tỷ trọng mạnh hơn, với giá trị bán dự kiến lần lượt khoảng 247 tỷ đồng và 16 tỷ đồng.

BSC cũng lưu ý HSG đang ở gần ngưỡng vốn hóa để duy trì trong chỉ số. Kết quả cuối cùng có thể phụ thuộc vào tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng, trọng số có thể đầu tư và các tham số khác tại thời điểm rà soát.

Xtrackers giảm mạnh tỷ trọng VIC

Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF, hiện tham chiếu STOXX Vietnam Total Market Liquid Index, được BSC dự báo không bổ sung cổ phiếu mới và loại NKG khỏi danh mục trong kỳ này.

Thay đổi lớn nhất lại đến từ việc điều chỉnh tỷ trọng. Theo nhóm phân tích, tỷ trọng VIC có thể giảm từ gần 30% về mức trần 15%, tương ứng lượng bán ước gần 1.490 tỷ đồng.

Dòng tiền giải phóng từ việc giảm tỷ trọng này dự kiến được phân bổ sang nhiều cổ phiếu khác. BSC ước tính NVL có thể được mua khoảng 193 tỷ đồng, SHB 183 tỷ đồng, STB 178 tỷ đồng, HPG 137 tỷ đồng, FPT 134 tỷ đồng, VHM 122 tỷ đồng và SSI khoảng 114 tỷ đồng.

Ngoài NKG nằm trong diện bị loại, BSC cũng lưu ý HAG đang ở sát ngưỡng giới hạn nên vẫn có khả năng thay đổi khi STOXX công bố kết quả chính thức.

MarketVector và STOXX dự kiến công bố kết quả rà soát vào ngày 11/9. Sau đó, các ETF sẽ điều chỉnh danh mục theo thành phần và tỷ trọng mới của từng chỉ số.