VN-Index dao động trong vùng 1.600–1.689 điểm, sóng tăng chưa kết thúc

Theo ông Sơn, chỉ số VN-Index trong những tuần gần đây chủ yếu vận động trong khoảng 1.600–1.689 điểm. Đây là vùng dao động hẹp nhưng có ý nghĩa quan trọng vì vừa kiểm định ngưỡng hỗ trợ 1.600 điểm, vừa thử thách kháng cự mạnh ở 1.700 điểm.

Thị trường thường xuyên rung lắc trong biên độ, song nền hỗ trợ ở mốc thấp không bị xuyên thủng, phản ánh dòng tiền vẫn đang duy trì và nâng đỡ chỉ số.

Ông Sơn nhấn mạnh sóng tăng được khởi phát từ tháng 4 đến nay mới đi được nửa chặng đường. Sự rung lắc trong biên độ hẹp chỉ mang tính chất điều chỉnh kỹ thuật, không phải tín hiệu kết thúc xu hướng. Thanh khoản bình quân hiện đã gấp đôi so với thời điểm đầu năm, cho thấy dòng tiền nội đóng vai trò chủ lực và duy trì trạng thái ổn định trên thị trường.

Yếu tố vĩ mô cũng củng cố thêm cho xu hướng này. Dự báo GDP Việt Nam năm 2025 có thể đạt mức 8–8,3%, tín dụng toàn hệ thống tăng cao.

Trên bình diện quốc tế, chính sách tiền tệ toàn cầu nghiêng về nới lỏng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được kỳ vọng sẽ hạ lãi suất, qua đó tạo môi trường thuận lợi hơn cho các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.

Những yếu tố này theo ông Sơn là nền tảng quan trọng, giúp thị trường giữ vững xu hướng tăng ngay cả khi xuất hiện các nhịp rung lắc ngắn hạn.

Chiến lược giải ngân thăm dò từng bước, giữ kỷ luật quản trị vốn

Ông Sơn nhận định giai đoạn đi ngang hiện nay giống như một trạm nghỉ của thị trường sau quãng đường tăng liên tục. Việc tích lũy quanh vùng 1.600–1.689 điểm mang ý nghĩa điều chỉnh để cân bằng lực cung cầu, chuẩn bị cho nhịp bứt phá tiếp theo nếu vượt thành công mốc 1.700 điểm. Trong giai đoạn này, chiến lược giải ngân từng bước sẽ giúp nhà đầu tư duy trì sự chủ động.

Ông khuyến nghị tỷ trọng hợp lý là giải ngân thăm dò khoảng 20–30% vốn vào các cổ phiếu mục tiêu. Điều này giúp nhà đầu tư tham gia vào thị trường nhưng vẫn giữ lại phần lớn nguồn lực để cơ cấu khi có tín hiệu rõ ràng hơn.

Với tầm nhìn trung hạn, ông cho rằng nên duy trì 60–70% danh mục, để lại 30–40% vốn sẵn sàng giải ngân thêm khi chỉ số vượt qua kháng cự 1.700 điểm và xác nhận xu hướng tăng mới.

Bên cạnh đó, ông nhấn mạnh tầm quan trọng của kỷ luật quản trị vốn. Nhà đầu tư cần đặt ngưỡng cắt lỗ trong vùng 5–7% để hạn chế rủi ro và tránh bị cuốn theo biến động ngắn hạn.

Giải ngân từng bước giúp giảm áp lực tâm lý, bởi khi thị trường chưa rõ xu hướng, việc giữ vốn dự phòng là yếu tố then chốt để đảm bảo khả năng xoay xở. Ngược lại, nếu dồn toàn bộ vốn trong một lần giải ngân, nhà đầu tư dễ bị động khi thị trường có nhịp điều chỉnh.

Nhóm ngành trọng điểm và kỳ vọng lợi nhuận quý III

Trong đánh giá, dòng tiền đang hướng tới một số nhóm ngành có nền tảng cơ bản và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận rõ rệt.

Ngân hàng được xem là ngành trọng điểm khi nhiều cổ phiếu đã tích lũy nền giá khá lâu, sẵn sàng trở thành lực kéo chính nếu thị trường vượt ngưỡng cản. Ngành chứng khoán hưởng lợi trực tiếp từ thanh khoản duy trì ở mức cao, đồng thời kỳ vọng lớn sẽ xuất hiện nếu thị trường Việt Nam được nâng hạng.

Ngành thép cũng được nhắc tới như một điểm sáng, với Hòa Phát (HPG) là trường hợp tiêu biểu khi kết quả kinh doanh và diễn biến giá cổ phiếu đều cho thấy tín hiệu tích cực.

Bên cạnh đó, dầu khí và năng lượng có lợi thế từ chính sách hỗ trợ, một số doanh nghiệp trong ngành này đã bắt đầu bước vào pha tăng giá. Ngược lại, bất động sản ghi nhận tín hiệu hồi phục, nhưng định giá vẫn ở mức cao, do đó mức độ rủi ro cũng lớn hơn so với các ngành còn lại.

Dữ liệu lợi nhuận quý II/2025 cho thấy toàn thị trường tăng 34,6% so với cùng kỳ, trong đó nhóm phi tài chính đóng góp lớn. Đây được xem là nền tảng để kỳ vọng kết quả quý III tiếp tục tích cực. Ông Sơn cho rằng ngân hàng, dầu khí, bất động sản và tiện ích sẽ là những ngành giữ vai trò chính trong mùa báo cáo.

Niềm tin thị trường dựa vào nền tảng lợi nhuận doanh nghiệp

Tựu trung lại, vị chuyên gia cho rằng giai đoạn hiện tại chỉ là khoảng nghỉ trong quá trình đi lên, không phải dấu hiệu kết thúc sóng tăng. Chiến lược hợp lý trong bối cảnh này là giải ngân từng bước, duy trì kỷ luật và hướng dòng vốn vào những ngành có nền tảng lợi nhuận rõ rệt.

Điều này vừa giúp nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro khi thị trường rung lắc, vừa chuẩn bị tốt hơn để đón cơ hội khi xu hướng bứt phá được xác nhận.

Kết quả lợi nhuận quý III sẽ là yếu tố củng cố niềm tin. Khi nhiều ngành chủ chốt như ngân hàng, dầu khí và tiện ích tiếp tục cải thiện, trong khi dòng tiền nội duy trì vai trò dẫn dắt, triển vọng thị trường vượt qua ngưỡng 1.700 điểm trở nên khả quan hơn.

Việc bứt phá khỏi vùng kháng cự không chỉ mang ý nghĩa kỹ thuật mà còn mở ra dư địa cho một chu kỳ tăng mới, kéo dài hơn so với giai đoạn trước.