Dòng vốn dài hạn sẽ tham gia ra sao sau nâng hạng là một trong những vấn đề được đặt ra khi thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn nâng chuẩn hạ tầng, hàng hóa và điều kiện vận hành.

Tại phiên thảo luận số 3.1 với chủ đề "Đối thoại với cơ quan quản lý: Từ nâng hạng thị trường đến nâng chuẩn hạ tầng, hàng hóa và điều kiện để thu hút dòng vốn dài hạn" trong khuôn khổ Vietnam Investment Forum 2026 – Summer Summit, ông Vũ Chí Dũng - Trưởng Ban Pháp chế - Đối ngoại, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước đã chia sẻ nhiều quan điểm liên quan đến chất lượng thị trường vốn và các giải pháp thu hút dòng vốn dài hạn.

Trong phiên, ông Nguyễn Duy Linh, Tổng Giám đốc CTCP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), đã đặt vấn đề về những ưu tiên cần thực hiện trong thời gian tới nhằm nâng cao chất lượng và chiều sâu của thị trường vốn, bên cạnh mục tiêu tiếp tục mở rộng quy mô thị trường.

Trả lời nội dung này, ông Vũ Chí Dũng cho rằng chất lượng quản trị công ty là một trong những yếu tố cốt lõi và không thể thiếu đối với sự phát triển bền vững của thị trường.

"Về câu hỏi chất lượng hàng hóa trên thị trường, tôi cho rằng chất lượng quản trị công ty là một yếu tố không thể thiếu. Chúng ta đã có những trao đổi với các chuyên gia về quản trị công ty và đây là vấn đề mang lại lợi ích cho tất cả các bên liên quan, trong đó có nhà đầu tư nước ngoài", ông Dũng cho biết.

Theo ông, nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường không chỉ với mong muốn đầu tư thông qua các quỹ đầu tư thụ động mà luôn đi kèm với các nhà đầu tư trực tiếp. Khi đánh giá quy mô dòng vốn có thể chảy vào thị trường sau khi được nâng hạng, cần lưu ý rằng vốn không chỉ đến từ các quỹ đầu tư thụ động mà còn từ các quỹ đầu tư chủ động.

Trong các bộ chỉ số của MSCI hay FTSE, cả hai nhóm quỹ này đều có thể tham gia vào thị trường. Do đó, việc bảo đảm quản trị công ty minh bạch, bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài, được xem là yêu cầu quan trọng.

Từ ví dụ Indonesia, ông Dũng lưu ý việc nhà đầu tư nước ngoài không thể tham gia thêm thường liên quan đến giới hạn sở hữu hoặc thông tin chưa rõ ràng. Đây là các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng quản trị và công bố thông tin của doanh nghiệp. 

Bên cạnh đó, ông nhấn mạnh một yếu tố trọng yếu khác là tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại doanh nghiệp.

"Còn một điểm rất trọng yếu nữa là đối với những hoạt động của doanh nghiệp, khi có câu chuyện về tỷ lệ sở hữu nước ngoài trong doanh nghiệp thì doanh nghiệp phải đảm bảo chất lượng, tập trung vào cốt lõi hoạt động của mình thay vì mở rộng sang quá nhiều lĩnh vực khác nhau, đồng thời phải xác định rõ ngành nghề kinh doanh chính", ông Dũng nói.

Theo ông, các nhà đầu tư có "khẩu vị" khác nhau đối với từng ngành nghề. Do đó, việc xác định rõ ngành nghề kinh doanh cốt lõi sẽ giúp nhà đầu tư tập trung đánh giá doanh nghiệp một cách chính xác hơn.

Các bộ chỉ số quốc tế khi đánh giá cũng xem xét doanh nghiệp có quản trị tốt và có vị thế trong ngành hay không để quyết định tỷ trọng đầu tư. Vì vậy, chất lượng hàng hóa trên thị trường không chỉ nằm ở quy mô, mà còn ở mức độ minh bạch, quản trị và sự rõ ràng trong ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp. 

Ông Dũng cho biết FTSE và MSCI hiện có nhiều bộ chỉ số theo ngành và phân ngành. Điều này tác động trực tiếp đến các chỉ số toàn cầu mà các quỹ đầu tư đang tham gia và bám sát.

"Việc xây dựng thêm các loại chỉ số liên quan đến phát triển bền vững. Đó là những chỉ số được bổ sung bên cạnh các chỉ số cốt lõi của thị trường, hoặc các loại chỉ số mới để thu hút nhiều nhóm khách hàng, nhiều nhà đầu tư với những khẩu vị khác nhau tham gia vào thị trường nhiều hơn", ông chia sẻ.

Liên quan đến các ưu tiên quan trọng nhất nhằm củng cố niềm tin của nhà đầu tư trong giai đoạn tới, ông Dũng cho biết cơ quan quản lý đang tập trung hoàn thiện hành lang pháp lý để đáp ứng các yêu cầu phát triển mới của thị trường.

"Ngày 15/6 tới sẽ có hội thảo đầu tiên về những đồng bộ liên quan đến sự thay đổi trong quản lý để đáp ứng những yêu cầu mới, nhu cầu mới cho sự phát triển tăng trưởng hai con số, và đưa những nội dung hướng tới nâng hạng thị trường ở mức cao hơn để làm cơ sở pháp lý cho những nghị định mới, tạo điều kiện cho phát triển thị trường. Đó là những trọng tâm trước mắt.", ông Dũng chia sẻ.

Đại diện Ủy ban Chứng khoán Nhà nước nhấn mạnh nâng hạng thị trường là quá trình cải thiện thực chất chất lượng nội tại, hướng tới xây dựng một thị trường tốt hơn và tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư, trong đó có nhà đầu tư nước ngoài.