Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM (HOSE) vừa ban hành Quy tắc chỉ số cổ phiếu kinh tế tư nhân tăng trưởng Vietnam Private Growth Index, tên viết tắt VNPRIVGRO.

Đây là chỉ số đầu tư gồm 30 cổ phiếu thành phần được lựa chọn từ VNAllshare. Theo HOSE, VNPRIVGRO hướng tới phản ánh diễn biến của nhóm doanh nghiệp thuộc khu vực kinh tế tư nhân có quy mô lớn, cổ phiếu thanh khoản tốt và tiềm năng tăng trưởng.

Chỉ số giá VNPRIVGRO được tính theo giá trị vốn hóa thị trường điều chỉnh tỷ lệ free-float, đồng thời áp dụng giới hạn tỷ trọng đối với từng cổ phiếu, nhóm cổ phiếu liên quan và nhóm cổ phiếu cùng ngành.

Điểm cơ sở của chỉ số là 1.000 điểm, ngày cơ sở 13/11/2026. Bên cạnh chỉ số giá, HOSE còn xây dựng VNPRIVGRO TRI - chỉ số tổng thu nhập, phản ánh cả biến động giá và giá trị cổ tức của các cổ phiếu thành phần được tái đầu tư vào chỉ số.

30 cổ phiếu được chọn như thế nào?

Quá trình sàng lọc bắt đầu từ các cổ phiếu thuộc VNAllshare.

Ở bước đầu tiên, cổ phiếu phải có tỷ lệ free-float trên 10% và đáp ứng đồng thời yêu cầu về giá trị cũng như khối lượng giao dịch khớp lệnh.

Với cổ phiếu đã nằm trong rổ VNPRIVGRO ở kỳ liền trước, giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân phải đạt trên 15 tỷ đồng/ngày và khối lượng khớp lệnh trên 200.000 cp/ngày.

Ngưỡng đối với cổ phiếu chưa thuộc rổ ở kỳ trước cao hơn, gồm giá trị giao dịch trên 20 tỷ đồng/ngày và khối lượng trên 300.000 cp/ngày.

Sau bước thanh khoản, HOSE tiếp tục sàng lọc theo tỷ lệ sở hữu Nhà nước. Các cổ phiếu được giữ lại phải có tỷ lệ sở hữu của cổ đông Nhà nước dưới 15%.

Để hạn chế mức độ tập trung theo ngành, mỗi nhóm ngành cấp 2 theo chuẩn GICS được giữ tối đa 8 cổ phiếu.

Các mã đáp ứng điều kiện sau đó được xếp hạng theo giá trị vốn hóa điều chỉnh free-float. 25 cổ phiếu đứng đầu được chọn trực tiếp vào rổ chính thức. Đối với nhóm xếp từ vị trí 26 đến 40, HOSE ưu tiên những cổ phiếu đã thuộc rổ ở kỳ trước, sau đó mới xét cổ phiếu mới để hoàn thiện danh mục 30 mã.

Ngoài rổ chính thức, VNPRIVGRO còn có danh sách dự phòng gồm 10 cổ phiếu có giá trị vốn hóa điều chỉnh free-float lớn nhất còn lại.

Tỷ trọng tối đa của một cổ phiếu trong chỉ số được giới hạn ở 10%. Với nhóm cổ phiếu có liên quan, mức trần là 15%, còn tổng tỷ trọng của các cổ phiếu cùng một nhóm ngành cấp 2 không vượt quá 40%.

Danh mục thành phần được xem xét định kỳ hai lần mỗi năm vào kỳ tháng 1 và tháng 7. Các thông tin như free-float, khối lượng cổ phiếu tính chỉ số, giới hạn tỷ trọng và danh mục thành phần nếu có thay đổi được cập nhật hàng quý.

EPS và ROE được đưa vào cách tính trọng số

Một điểm riêng trong phương pháp xây dựng VNPRIVGRO là HOSE sử dụng thêm hiệu quả tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp để xác định hệ số điều chỉnh trọng số cổ phiếu.

Hai chỉ tiêu được sử dụng gồm tăng trưởng EPS lịch sử và ROE bình quân.

Tăng trưởng EPS được tính trên số liệu của tối đa 4 năm liên tục gần nhất. Trong trường hợp không đủ dữ liệu 4 năm, HOSE sử dụng số liệu hiện có, với tối thiểu hai năm liên tục gần nhất.

ROE bình quân được xác định từ ROE của ba năm liên tục gần nhất.

Từ hai chỉ tiêu này, các cổ phiếu được tính điểm tổng hợp và xếp hạng. Nhóm đứng từ vị trí 1 đến 12 có hệ số trọng số tăng trưởng 100%; vị trí 13-18 là 95%; vị trí 19-24 là 90% và nhóm 25-30 là 85%.

Với cổ phiếu không đủ dữ liệu để tính tăng trưởng EPS lịch sử hoặc ROE bình quân, hệ số được xác định ở mức 85%.

Việc áp dụng thêm hệ số này diễn ra cùng với phương pháp vốn hóa điều chỉnh free-float và các ngưỡng giới hạn tỷ trọng của chỉ số.

Theo HOSE, VNPRIVGRO được xây dựng nhằm bổ sung một thước đo tham chiếu cho nhà đầu tư theo dõi nhóm doanh nghiệp tư nhân, đồng thời tạo nền tảng cho việc phát triển các sản phẩm đầu tư theo chỉ số trong tương lai. VNPRIVGRO cũng bổ sung vào hệ thống chỉ số đầu tư và chỉ số chuyên đề mà HOSE đang vận hành, bên cạnh các bộ chỉ số như VNDIAMOND, VNFINLEAD, VNMITECH hay VN50 Growth.