Tại phiên 3.2 “Tìm kiếm Alpha trên thị trường chứng khoán” trong khuôn khổ Vietnam Investment Forum 2026 – Summer Summit, ông Nguyễn Minh Hạnh, Giám đốc Trung tâm Phân tích, CTCP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), đã chia sẻ nhiều góc nhìn về cơ hội đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Trả lời câu hỏi về việc nếu phải lựa chọn một nhóm ngành hội tụ cả ba yếu tố gồm nền tảng cơ bản tốt, dòng tiền mạnh và có tiềm năng bứt phá trong 6–12 tháng, ông Hạnh cho biết ngân hàng là lựa chọn nổi bật nhất.

Theo ông Hạnh, với đặc thù của thị trường Việt Nam, phần lớn nhà đầu tư, từ tổ chức đến cá nhân, đều lựa chọn cổ phiếu ngân hàng trong danh mục đầu tư.

“Chúng ta thấy trong suốt một chu kỳ rất dài, nhiều năm qua, khi nhìn lại tổng lợi nhuận của các ngành thì chỉ có duy nhất ngành ngân hàng là lợi nhuận luôn tăng. Gần như tôi xem lịch sử thì chẳng có năm nào lợi nhuận ngân hàng giảm hết. Trong khi tất cả những ngành còn lại đều sẽ lên xuống rất nhiều qua các chu kỳ”, ông Hạnh nhận định.

Ông cho rằng đây cũng là một đặc thù của thị trường Việt Nam khi vẫn đang ở Frontier Market (Thị trường cận biên). Vì vậy, tốc độ tăng trưởng của ngành ngân hàng vượt trội hơn so với phần còn lại của nền kinh tế.

“Thật ra chúng ta cũng hay trêu rằng phần lớn người đi làm chỉ để nuôi ngân hàng, nhưng về cơ bản thì điều đó cũng đúng. Chúng ta thấy về cơ cấu, bản thân trên thị trường, tỷ trọng nhóm ngân hàng chiếm từ 30% đến 40%”, ông Hạnh nói.

Xét về định giá, ông cho rằng ngành ngân hàng hiện đáp ứng khá đầy đủ các tiêu chí về mức giá hợp lý. “Nếu gọi là dễ nhất, rồi định giá đang ở mức vừa phải thì tôi nghĩ ngành ngân hàng đang phù hợp với tiêu chí. Ví dụ như P/B forward bây giờ, rất nhiều ngân hàng đang quanh quanh 1 đến 1,1 lần. Tôi nghĩ đây cũng đáp ứng tiêu chí gọi là rẻ so với bình quân”.

Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng nhóm ngân hàng chưa phải đang ở vùng định giá rẻ nhất trong chu kỳ. Theo ông, không chỉ ngân hàng mà phần lớn các ngành trên thị trường hiện nay đều đang được giao dịch thấp hơn mức bình quân của 5 năm gần đây.

“Nhưng không phải vùng đáy. Vùng đáy phải là năm 2022 với cả năm 2020 cơ. Chứ không phải bây giờ. Tức là bây giờ định giá cũng đang cao hơn những giai đoạn đó”, ông Hạnh nhấn mạnh.

Bên cạnh đó, ông cho rằng cơ hội tăng trưởng vượt trội sẽ đến từ những doanh nghiệp sở hữu các câu chuyện riêng hoặc yếu tố đặc thù. Ngược lại, những doanh nghiệp không có lợi thế nổi bật sẽ chủ yếu vận động theo mặt bằng chung của ngành.

Chia sẻ thêm về đặc điểm dòng tiền trên thị trường tài chính, ông Hạnh cho biết các ngành quy mô lớn thường thu hút lượng vốn rất lớn. Đối với các sản phẩm tài chính, đặc biệt là hoạt động môi giới chứng khoán, tăng trưởng chỉ xuất hiện khi thanh khoản thị trường gia tăng mạnh.

“Về bản chất, các sản phẩm tài chính nói chung, đặc biệt là môi giới chứng khoán, để tăng được thì thanh khoản phải tăng cực mạnh. Khi đó mới tăng được. Còn nếu thanh khoản giảm thì sản phẩm tài chính cũng giảm, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, quỹ đầu tư hay vàng, kim cương,... thì đều có tính chất giống hệt nhau”, ông Hạnh phân tích.

Theo ông, nhà đầu tư thường chỉ mua mạnh trước khi giá tài sản tăng mạnh. Khi giá đã tăng cao, lực mua lại suy giảm. Điều này hoàn toàn khác với hành vi tiêu dùng hàng ngày.

“Tức là người ta chỉ mua mạnh trước khi giá tăng mạnh. Và khi giá tăng mạnh rồi thì người ta lại không mua nữa. Nó sẽ khác hẳn với các sản phẩm tiêu dùng hằng ngày. Sản phẩm tiêu dùng hằng ngày của chúng ta là giá giảm thì chúng ta mua, hoặc giá tăng quá thì mua ít lại”.

Trong phần trao đổi với nhà đầu tư, ông Hạnh cũng đưa ra khuyến nghị dành cho những người không chuyên muốn tham gia thị trường chứng khoán.

Theo ông, cách thứ nhất là sử dụng khoản tiết kiệm hàng tháng từ thu nhập để đầu tư định kỳ (DCA) vào các chứng chỉ quỹ.

“Về bản thân tôi thì tôi khuyên mọi người nên mua quỹ ETF VN30. Tôi nghĩ đó là phương án hợp lý nhất, tức là nên mua DCA của ETF với phần thu nhập định kỳ hằng tháng ”, ông chia sẻ.

Đối với phần tiền tiết kiệm lớn hơn dành cho đầu tư, ông cho rằng nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ những nhịp điều chỉnh sâu của thị trường.

“Còn phần tiền tiết kiệm, tức là những khoản lớn hơn mà chúng ta muốn dành để đầu tư, thì tốt nhất mọi người cứ đợi những lúc VN-Index điều chỉnh trên 20% thì vào mua. Sau đấy thị trường hồi phục thì sẽ lãi thôi. Không nên mua bán hằng ngày làm gì cho mất công”, ông Hạnh khuyến nghị.