Tại ĐHĐCĐ thường niên năm tài chính 2025 của CTCP Quản lý Quỹ đầu tư Dragon Capital Việt Nam (DCVFM - Mã: DCV), Tổng Giám đốc Lê Anh Tuấn cho biết năm 2026 là năm bản lề đối với công ty, với kế hoạch tăng trưởng mạnh về lợi nhuận và mở rộng quy mô hoạt động quốc tế.

Theo kế hoạch được ban điều hành trình cổ đông, DCVFM đặt mục tiêu doanh thu khoảng 1.164 tỷ đồng trong năm 2026, tăng 19,3% so với năm 2025. Lợi nhuận từ hoạt động cốt lõi dự kiến đạt khoảng 376 tỷ đồng, tăng 98%.

Về chỉ tiêu lợi nhuận, công ty đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế khoảng 388 tỷ đồng, tăng khoảng 158% so với năm 2025. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt khoảng 302 tỷ đồng, cũng tăng 158%.

Động lực từ hợp nhất hoạt động DCVFM Hong Kong

Theo ông Tuấn, phần lớn tăng trưởng doanh thu năm 2026 đến từ việc hợp nhất hoạt động của DCVFM tại Hong Kong, Trung Quốc - Dragon Capital Management (HK) Limited.

Tổng Giám đốc DCVFM cho biết doanh thu của công ty gồm hai phần chính: Hoạt động quản lý quỹ trong nước và hoạt động quản lý quỹ nước ngoài. Với phần quản lý quỹ nước ngoài, việc hợp nhất hoạt động tại Hong Kong được kỳ vọng giúp phí quản lý quốc tế tăng khoảng 23 - 25% trong năm 2026. Trong khi đó, phần quản lý quỹ trong nước dự kiến tăng khoảng 13 - 14%.

Ở phần phân tích động lực tăng trưởng, ông Tuấn cho biết việc hợp nhất DCVFM tại Hong Kong đóng góp khoảng 161 tỷ đồng. Bên cạnh đó, các quỹ mới, gồm cả trong nước và nước ngoài, dự kiến đóng góp thêm khoảng 32 tỷ đồng.

“DCVFM bây giờ có lẽ là một công ty duy nhất ở Việt Nam quản lý quỹ mà hợp nhất tất cả lợi nhuận từ các nguồn về Việt Nam”, ông Tuấn nói.

Một điểm được Tổng Giám đốc DCVFM nhấn mạnh là kiểm soát chi phí. Khi hợp nhất Dragon Capital Management (HK) Limited, công ty cũng phải hợp nhất chi phí tương ứng.

Dù vậy, chi phí dự kiến chỉ tăng khoảng 1,4%. Ông Tuấn cho biết DCVFM đang quản lý chi phí chặt chẽ, từ lương, thưởng đến các khoản chi phí vận hành khác.

Phân tích về biến động lợi nhuận, Tổng Giám đốc DCVFM cho biết lợi nhuận trước thuế năm 2025 đạt khoảng 150 tỷ đồng. Sang năm 2026, công ty dự kiến tăng thêm khoảng 188 tỷ đồng doanh thu, đến từ cả hoạt động trong nước và nước ngoài.

Ở chiều ngược lại, chi phí tăng thêm do hợp nhất Dragon Capital Management (HK) Limited vào khoảng 16 tỷ đồng. Công ty cũng dự kiến không còn một số khoản chi phí bất thường như năm trước, trong đó có các khoản xóa sổ liên quan đến công nghệ cũ. Yếu tố này giúp cải thiện khoảng 57 tỷ đồng.

Cùng với một số khoản thu nhập khác, lợi nhuận trước thuế năm 2026 được kỳ vọng tăng từ mức khoảng 150 tỷ đồng lên 388 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế ở mức 302 tỷ đồng.

Kế hoạch dựa trên giả định VN-Index 1.730 - 1.750 điểm

Theo Tổng Giám đốc DCVFM, dự báo năm 2026 của công ty được xây dựng trên giả định VN-Index ở vùng khoảng 1.730 - 1.750 điểm. Trong khi đó, chỉ số hiện ở quanh vùng 1.900 điểm.

Ông Tuấn cho biết nếu thị trường từ nay đến cuối năm diễn biến tương tự hoặc tốt hơn giả định, DCVFM có thể vượt kế hoạch. Ngược lại, nếu thị trường xấu đi, kế hoạch sẽ khó đạt hơn.

Ngoài các nguồn tăng trưởng đã đưa vào kế hoạch, ông Tuấn cũng đề cập đến tiềm năng từ phí thưởng. Hiện tổng tài sản quản lý của Dragon Capital dao động khoảng 4,5 - 4,8 tỷ USD tùy thời điểm thị trường. Trong đó, hơn 1 tỷ USD tài sản có quyền thu phí thưởng.

Tuy nhiên, với kế hoạch năm 2026, DCVFM gần như chưa đưa khoản phí thưởng này vào dự phóng. Theo ông Tuấn, cách tiếp cận này thể hiện sự thận trọng. Nếu thị trường và hiệu quả đầu tư thuận lợi hơn trong các năm 2027 - 2028, khoản phí thưởng có thể tăng lên.

Tổng Giám đốc DCVFM cho rằng năm 2026 có ba yếu tố then chốt đối với công ty. Thứ nhất là tạo động lực cho bước chạy về lợi nhuận. Thứ hai là mở rộng quy mô quốc tế hơn thông qua việc hợp nhất hoạt động Dragon Capital Management (HK) Limited. Thứ ba là đòn bẩy vận hành.

“Bây giờ chúng ta có thể tăng thêm 10 quỹ nữa, nhưng chi phí vận hành vẫn cứ giữ nguyên, không tăng. Đó tôi gọi là đòn bẩy vận hành”, ông Tuấn nói.