Theo VIS Raring, tâm lý nhà đầu tư trong năm 2025 sẽ được hỗ trợ bởi tăng trưởng kinh tế vững mạnh và sức khỏe tài chính của các doanh nghiệp nói chung được cải thiện.

Những nỗ lực liên tục để nâng cao cơ sở hạ tầng của thị trường sẽ giúp thu hút nhà đầu tư vào thị trường cổ phiếu và trái phiếu trong nước. Việc giảm tỷ lệ trái phiếu doanh nghiệp chậm trả gốc lãi sẽ giúp ổn định các rủi ro tài sản, ngay cả khi các CTCK gia tăng danh mục đầu tư.

Các CTCK sẽ duy trì tỷ lệ đòn bẩy và thanh khoản ổn định thông qua các nỗ lực không ngừng để huy động vốn mới nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh doanh.

“Chúng tôi kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROAA) bình quân của ngành chứng khoán sẽ tăng lên mức 5,3% - 5,5% vào năm 2025, nhờ tăng thu nhập từ cho vay ký quỹ và đầu tư trái phiếu.

Đặc biệt, các CTCK liên kết với ngân hàng tư nhân sẽ dẫn đầu ngành về tăng trưởng lợi nhuận bằng cách tận dụng nền khách hàng và hỗ trợ vốn liên tục từ ngân hàng, khi các công ty này đóng vai trò ngày càng tăng trong chiến lược kinh doanh của ngân hàng.

Khi trái phiếu phát hành tăng dần trong năm 2025, thu nhập từ đầu tư trái phiếu và phí tư vấn sẽ tăng trưởng, nhờ các mối quan hệ khách hàng chặt chẽ và mạng lưới phân phối rộng lớn của ngân hàng,” bà Phan Thị Vân Anh, Giám đốc, Chuyên gia phân tích cao cấp của VIS Rating, nhận định.

Tại báo cáo trước đó, VIS Rating đánh giá lợi nhuận cho vay ký quỹ và đầu tư vào công cụ có thu nhập cố định đã giúp CTCK quy mô lớn tăng trưởng vượt trội so với các công ty cùng ngành. ROAA của CTCK quy mô lớn tăng lên 5,4% trong 9 tháng đầu 2024, từ 4,3% năm trước, cao hơn trung bình ngành.

Về cho vay ký quỹ, CTCK quy mô lớn ghi nhận tăng trưởng dư nợ vay ký quỹ mạnh mẽ kèm lãi suất cho vay cao hơn so với các công ty cùng ngành, nhờ quy mô vốn lớn và mạng lưới khách hàng rộng khắp. Bên cạnh đó, các công ty này thường có danh mục đầu tư công cụ có thu nhập cố định lớn nhất trong ngành, và hưởng lợi từ điều kiện thị trường trái phiếu doanh nghiệp cải thiện với sự gia tăng lợi nhuận từ đầu tư trái phiếu và phí dịch vụ lưu ký.

Ngược lại, ROAA quý III/2024 của các CTCK quy mô vừa giảm 2% so với quý trước, chủ yếu do giảm giá trị của các khoản đầu tư cổ phiếu. Tăng trưởng cho vay ký quỹ của CTCK quy mô vừa cũng chậm hơn so với công ty lớn do hạn chế về vốn và mạng lưới khách hàng.

Nhìn chung, VIS Rating kỳ vọng hơn một nửa trong số 251 công ty sẽ hoàn thành kế hoạch lợi nhuận cả năm 2024, ROAA của ngành năm 2024 sẽ cải thiện 50 - 70 điểm cơ bản so với 2023, đạt mức 4,8% - 5%.