Hiệu suất hồi phục, HPG tiếp tục được gia tăng nắm giữ

Theo báo cáo tháng 4, PYN Elite ghi nhận hiệu suất dương 1,01% trong tháng. Tính từ đầu năm, hiệu suất quỹ ở mức âm 2,58%.

Trong tháng, STB, HVN và HHS là các cổ phiếu đóng góp tích cực nhất cho danh mục với mức tăng lần lượt 8,5%, 6,1% và 4,3%. Ở chiều ngược lại, MIG, HDG và BVH nằm trong nhóm giảm mạnh nhất.

Danh mục cuối tháng 4 của quỹ gồm STB (15,3%), HPG (13,7%), MWG (9,8%), FPT (7,8%), HVN (5,7%), VIB (4,7%), TCBS (4,6%), SHS (4,5%), OCB (4,3%) và ACV (3,7%). So với cuối tháng 3, SHS thay thế HDG trong nhóm 10 khoản đầu tư lớn nhất.

Trong đó, STB tiếp tục là khoản đầu tư lớn nhất của quỹ khi tỷ trọng tăng từ 14,5% lên 15,3%. HPG tăng từ 12,2% lên 13,7%, qua đó duy trì vị trí thứ hai trong danh mục. FPT gần như đi ngang quanh vùng 7,7–7,8%, trong khi VIB, TCBS và ACV đều ghi nhận tỷ trọng giảm nhẹ.

Dựa trên quy mô tài sản quỹ, tỷ trọng danh mục, tỷ giá EUR/VND và giá cổ phiếu, quy mô nắm giữ STB của PYN Elite được ước tính gần như đi ngang, quanh vùng 65 triệu cổ phiếu. Điều này cho thấy việc tỷ trọng STB tăng trong tháng 4 chủ yếu đến từ diễn biến giá cổ phiếu, thay vì quỹ mua thêm với quy mô lớn. Cụ thể, giá STB trong giai đoạn này tăng khoảng 8,5%, từ 62.200 đồng lên 67.500 đồng/cổ phiếu.

HPG là trường hợp đáng chú ý trong kỳ cơ cấu lần này. Giá cổ phiếu HPG cuối tháng 4 chỉ tăng khoảng 4% so với cuối tháng 3, từ 26.700 đồng lên 27.750 đồng/cổ phiếu. Tuy vậy, theo ước tính, lượng cổ phiếu HPG mà PYN Elite nắm giữ đã tăng từ khoảng 126,7 triệu lên 141,3 triệu đơn vị, tương ứng tăng thêm khoảng 14,6 triệu cổ phiếu, tương đương mức tăng khoảng 11,5% trong tháng 4.

Diễn biến này cho thấy việc gia tăng tỷ trọng HPG không chỉ đến từ biến động giá cổ phiếu, mà còn phản ánh động thái quỹ mua thêm trong tháng.

Trong khi đó, FPT ghi nhận diễn biến ổn định hơn sau giai đoạn biến động mạnh trong hai tháng trước. Giá cổ phiếu hồi phục khoảng 1%, từ 74.700 đồng lên 75.500 đồng/cổ phiếu, còn tỷ trọng trong danh mục gần như đi ngang. Theo ước tính, lượng nắm giữ FPT tăng nhẹ từ khoảng 28,6 triệu lên 29,6 triệu cổ phiếu, tương ứng tăng khoảng 3,5% trong tháng 4.

Đối với SHS, cổ phiếu này xuất hiện trong top 10 danh mục với tỷ trọng 4,5%. Theo ước tính, giá trị khoản đầu tư của PYN Elite tại SHS đang vào khoảng 1.300 tỷ đồng, tương ứng khoảng 76 triệu cổ phiếu.

Kỳ vọng vào đầu tư công và nâng hạng thị trường

Trong báo cáo tháng 4, PYN Elite lựa chọn HPG là “cổ phiếu của tháng”. Quỹ đánh giá doanh nghiệp này là một trong những bên hưởng lợi lớn từ làn sóng đầu tư hạ tầng tại Việt Nam, đặc biệt trong bối cảnh đầu tư công được thúc đẩy mạnh và các dự án quy mô lớn như đường sắt cao tốc Bắc – Nam đang được triển khai.

Theo PYN Elite, HPG đang mở rộng sang mảng thép đường ray và dự kiến đưa nhà máy mới vào vận hành từ năm 2027. Quỹ cũng cho biết doanh nghiệp có kế hoạch mở rộng sang lĩnh vực bất động sản, trong đó dự án đại lộ ven sông Hồng được xem là yếu tố có thể hỗ trợ tăng trưởng trong dài hạn.

Bên cạnh câu chuyện riêng của HPG, PYN Elite cho rằng sự kiện đáng chú ý nhất của thị trường trong tháng 4 là việc FTSE chính thức xác nhận nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Lộ trình triển khai sẽ bắt đầu từ tháng 9/2026 và hoàn tất vào tháng 9/2027.

Quỹ cho biết VN-Index tăng 10,7% trong tháng 4, chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là các mã thuộc Vingroup. Trong khi đó, lợi nhuận quý I của các doanh nghiệp niêm yết tăng khoảng 36% so với cùng kỳ, còn nhóm khoản đầu tư cốt lõi của PYN Elite tăng khoảng 41%, dẫn dắt bởi HPG, MWG và KDH.

Theo chia sẻ gần nhất của ông Petri Deryng, nhà điều hành quỹ, tâm lý nhà đầu tư hiện vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ các yếu tố bên ngoài, đặc biệt là diễn biến chiến sự tại Trung Đông. Điều này khiến dòng tiền có xu hướng tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn thay vì lan tỏa rộng trên toàn thị trường.

Người đứng đầu PYN Elite cho rằng diễn biến chỉ số hiện chưa phản ánh đầy đủ bức tranh tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp, trong bối cảnh dòng tiền vẫn mang tính chọn lọc cao.