Tại một bài phỏng vấn được thực hiện mới đây, ông Park Hyeon Joo, Chủ tịch Tập đoàn Mirae Asset, tổ chức quản lý hơn 800 tỷ USD tài sản toàn cầu trong đó có Việt Nam đã trả lời cho câu hỏi được nêu ở trên.

“Đây là thị trường do AI dẫn dắt. Hiện nay không phải là lúc nhìn vào toàn bộ chỉ số, mà phải nhìn vào các ngành đang tăng trưởng tốt. Điều này đúng với Hàn Quốc, Mỹ hay Trung Quốc.”, ông Park nói.

Nền kinh tế toàn cầu đang bước vào một giai đoạn chuyển đổi mang tính cấu trúc, trong đó tốc độ thay đổi của công nghệ vượt xa các chu kỳ kinh tế truyền thống. Trong khi đó nhiều nhà đầu tư vẫn cố gắng lý giải thị trường hiện tại bằng những thước đo của quá khứ, trong khi bản chất của thị trường đã thay đổi.

Theo ông Park, sự thay đổi của thị trường hiện tại gắn liền với tốc độ phát triển của công nghệ. Ông so sánh: “Tốc độ của cuộc cách mạng AI còn nhanh hơn rất nhiều so với thời kỳ chuyển từ xe ngựa sang ô tô.” Trong bối cảnh đó, cách nhìn nhận thị trường cũng cần thay đổi, khi “Thị trường không phản ánh hiện tại, mà phản ánh tương lai.”

Khi tương lai đó được dẫn dắt bởi AI và các công nghệ nền tảng, dòng tiền toàn cầu sẽ tiếp tục tập trung vào những doanh nghiệp và ngành nghề có khả năng tạo ra tăng trưởng vượt trội, ngay cả khi nền kinh tế chung còn đối mặt với nhiều lực cản.

Đây là lời giải cốt lõi cho câu hỏi vì sao chứng khoán vẫn có thể tăng trong bối cảnh kinh tế không thực sự thuận lợi.

Trong bức tranh phân bổ tài sản, đề cập đến các kênh tài sản truyền thống, ông Park cho biết vàng đang được các ngân hàng trung ương mua vào với quy mô lớn. Ông nhận định: “Năm ngoái, lượng vàng mà các ngân hàng trung ương mua vào lần đầu tiên vượt đầu tư vào USD. Điều này phản ánh sự bất ổn của đồng USD.”

Cùng mạch quan điểm, ông giải thích dù Mỹ đang thúc đẩy thị trường stablecoin để bảo vệ vị thế của USD, stablecoin gắn với USD có tiềm năng thành công cao. Song, vị này vẫn cho rằng: “Thị trường kim loại, khoáng sản và năng lượng cũng rất đáng chú ý.”

Với bất động sản, Chủ tịch Mirae Asset đưa ra quan điểm dứt khoát về thị trường Hàn Quốc. Ông nói rõ, “Bất động sản Hàn Quốc đã đạt đỉnh, chúng tôi đang bán ra.” Phát biểu được đặt trong bối cảnh ông đánh giá thất bại trong chính sách bất động sản là nguyên nhân lớn gây ra bất bình đẳng và phân cực xã hội, đồng thời cho rằng thị trường đã đi đến cuối chu kỳ.

Đối với thị trường cổ phiếu, ông Park nhấn mạnh sự phân hóa mạnh mẽ giữa các doanh nghiệp và ngành nghề.

Ông cho rằng: “Chúng ta cần tập trung vào các doanh nghiệp tăng trưởng đổi mới tại Mỹ, Trung Quốc và các thị trường khác. Dù chỉ số có thể tăng, nhưng nhiều cổ phiếu riêng lẻ lại đang giảm.” Quan điểm này phản ánh cách tiếp cận tập trung vào ngành và doanh nghiệp, thay vì nhìn vào chỉ số chung, trong bối cảnh thị trường được dẫn dắt bởi công nghệ và AI.

Bên cạnh các kênh đầu tư truyền thống, ông Park dành sự chú ý cho tài sản số dưới góc nhìn hạ tầng. Trong báo cáo, ông khẳng định: “Token hóa tài sản thực sẽ trở thành chìa khóa mới của ngành đầu tư.” Token hóa có thể đóng vai trò quan trọng trong việc kết nối tài sản số với nền kinh tế thực và cấu trúc thị trường vốn trong tương lai.

Đề cập riêng đến Bitcoin, ông Park đưa ra nhận định thận trọng: “Bitcoin đã được công nhận là một loại tài sản, nhưng biến động giá vẫn sẽ rất lớn.” Phát biểu cho thấy cách tiếp cận của ông đối với Bitcoin trong hệ sinh thái tài sản số, với sự thừa nhận về vị thế tài sản đi kèm với cảnh báo về mức độ biến động.

Ở cấp độ phân bổ toàn cầu, ông Park nêu rõ chiến lược đa dạng hóa theo khu vực, trong đó danh mục đầu tư được phân bổ giữa Hàn Quốc, Mỹ, Trung Quốc và Ấn Độ, mỗi thị trường khoảng 25%. 

Xuyên suốt báo cáo, Chủ tịch Mirae Asset nhiều lần nhấn mạnh rằng thị trường tài chính hiện nay cần được nhìn nhận trong một trật tự mới, nơi AI và công nghệ đóng vai trò trung tâm, và các quyết định đầu tư cần dựa trên những ngành, doanh nghiệp và cấu trúc tài sản phù hợp với sự thay đổi đó, thay vì các thước đo kinh tế truyền thống.